Il presidente Trump ha espresso il desiderio di tassi di interesse più bassi durante un discorso virtuale al Forum economico mondiale A Davos, in Svizzera, affermando: “Chiederò che i tassi di interesse scendono immediatamente” e suggerendo che anche i tassi dovrebbero diminuire a livello globale.
Trump chiede tagli ai tassi di interesse immediati a Davos
Trump ha indicato che vorrebbe vedere i tassi di interesse scendere in modo significativo, attribuendo un potenziale inflazione inferiore al calo dei prezzi del petrolio. Ha menzionato l’intenzione di comunicare una forte dichiarazione alla Federal Reserve per quanto riguarda le riduzioni dei tassi e ha detto che avrebbe preso in considerazione l’idea di discuterne con il presidente della Fed Jerome Powell in un momento opportuno.
I tassi di interesse a breve termine sono determinati dalla Federal Reserve (Fed), che conduce riunioni politiche otto volte all’anno in cui i membri votano sugli aggiustamenti dei tassi per mantenere i prezzi stabili e il massimo impiego. Il comitato comprende sette membri nominati dal presidente e 12 presidenti della Reserve Bank; Tuttavia, non ci sono prossimi posti vacanti per i prossimi 12 mesi e il termine di Powell si estende fino a maggio 2026. La speculazione aveva diffuso su Trump che tentava di sostituire Powell, ma ha confermato il mese scorso che non avrebbe seguito quel corso.
Nonostante i potenziali nominati a favore dei tagli ai tassi, l’impatto sui costi di prestito dei consumatori rimane incerto se gli investitori globali percepiscono che questi funzionari non gestissero efficacemente l’inflazione. La Fed controlla principalmente i tassi a breve termine, mentre i tassi di interesse che colpiscono la maggior parte dei consumatori, come per i prestiti e i mutui delle auto, sono influenzati dai mercati obbligazionari globali. Questi mercati reagiscono a vari fattori, tra cui l’inflazione, la crescita economica e l’emissione del debito governativo.
Se gli investitori obbligazionari prevedessero una riduzione dei deficit di bilancio, potrebbero prevedere tassi più bassi in futuro, riducendo successivamente i tassi di mutui e prestiti automobilistici. Mentre Trump può influenzare le prospettive prospettive sui deficit e la crescita attraverso mezzi indiretti, il modo più efficace per ridurre i tassi può derivare dalla riduzione del deficit di bilancio, dal controllo dell’inflazione e dalla nomina dei governatori della Fed credibili.
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Reazioni del mercato ai commenti di Trump
L’indice del dollaro è sceso dello 0,7% a un minimo di un mese dopo i commenti di Trump, che includeva un potenziale allentamento delle tariffe sulla Cina. L’euro apprezzato dello 0,8% a $ 1,05, mentre la sterlina britannica è aumentata dello 0,7% a $ 1,243.
I gestori degli investimenti suggeriscono che la Federal Reserve dovrà affrontare una sostanziale pressione da parte dell’amministrazione Trump durante tutto l’anno. Olivier de LaRouzière, Chief Investment Officer per il reddito fisso globale presso la gestione patrimoniale BNP Paribas, ha osservato che ci sono “buone ragioni” per gli investitori per considerare gli aumenti dei tassi entro il 2026, sottolineando che il mercato osserverebbe da vicino le comunicazioni alimentate in risposta alle dichiarazioni di Trump.
A seguito dei commenti di Trump, i rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti sono diminuiti, con il rendimento del Tesoro a 10 anni che scende di 1 punto base al 4,632% e il rendimento del Tesoro a 2 anni in calo di quasi 2 punti base al 4,268%. Gli investitori prevedono ulteriori rilasci di dati economici, tra cui S&P Global Composite PMI Flash e numeri di vendita di case esistenti.
Larry Fink, CEO di BlackRock, ha indicato che le iniziative di Trump per iniettare capitali nel settore privato potrebbero stimolare nuove pressioni inflazionistiche, avvisando di conseguenza il potenziale di aumento dei tassi di interesse. Fink ha suggerito che il rendimento del tesoro a 10 anni potrebbe raggiungere il 5,5% se l’inflazione è riaccesa.
Credito immagine in primo piano: Kerem Gülen/Midjourney
