Lockheed Martin riportato $ 2 miliardi di perdite per il 2024 a causa dei costi e delle sfide ingegneristiche più alte del previsto in due programmi classificati, con $ 1,7 miliardi di tale perdita che si verifica nell’ultimo trimestre, la società ha annunciato nei suoi recenti risultati degli utili.
Lockheed Martin riporta perdite di $ 2 miliardi nel 2024
L’appaltatore della difesa ha subito perdite totali di fine anno di $ 1,4 miliardi da un programma classificato nel portafoglio di Missili e Fire Control (MFC), insieme a un superamento di $ 555 milioni nella sua divisione aeronautica. In particolare, il programma MFC ha registrato una tassa di $ 1,3 miliardi nel quarto trimestre, mentre il programma aeronautico ha dovuto affrontare una tassa di $ 410 milioni nello stesso periodo di tempo.
Le perdite dal programma MFC derivano da un contratto in cui Lockheed viene rimborsato per i costi durante la fase iniziale, ma sono quindi vincolate da termini a prezzo fisso per le opzioni di follow-on, che richiedono alla società di assorbire i costi superiori a una soglia specifica. Lockheed prevede che se tutte le opzioni vengono esercitate nei prossimi anni, incorreranno perdite, con la prima addebito di circa $ 100 milioni previsti nel primo trimestre del 2024.
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Nella sua versione, Lockheed ha osservato: “Durante il quarto trimestre del 2024, la società ha nuovamente valutato la probabilità che possano essere esercitate opzioni aggiuntive e ora crede che sia probabile che tutte le opzioni siano esercitate in base alle prestazioni fino ad oggi, i requisiti futuri del programma , discussioni con i clienti e i fornitori e il finanziamento dei clienti anticipato, tra gli altri fattori, con conseguente riconoscimento di perdite aggiuntive. “
Inizialmente rivelato in aprile, il CEO Jim Taiclet ha descritto il programma MFC come un franchising a lungo termine che prevedeva forti rendimenti dopo aver superato le difficoltà iniziali, mentre il CFO Jay Malave ha previsto che il programma potrebbe diventare redditizio intorno al 2028.
Il programma di aeronautica di Lockheed è definito come un contratto di incentivi a prezzo fisso che prevede una progettazione complessa e l’integrazione dei sistemi. La società ha subito perdite da “costi previsti più elevati nelle attività di ingegneria e integrazione necessarie per ottenere traguardi imminenti”, che ha valutato a causa dell’approccio alle scadenze e alle tendenze durante il quarto trimestre.
Malave ha fornito dettagli durante la chiamata degli utili in merito alle modifiche al processo volte ad affrontare le sfide nel programma aeronautico. Queste modifiche includono il monitoraggio dei traguardi tecnici in corso, l’aumento delle risorse tecniche in aree ad alto rischio e l’introduzione di nuove procedure di test automatizzate per accelerare la risoluzione dei problemi. Ha dichiarato: “Tutte queste cose prese insieme, ci danno la fiducia che abbiamo significativamente deristette questo programma e ridotto significativamente il rischio di accuse future su questo”.
Lockheed ha anche espresso ottimismo nel collaborare con l’amministrazione Trump sulla razionalizzazione dei processi di approvvigionamento e sulla promozione dell’innovazione. Taiclet ha fatto riferimento al Dipartimento di efficienza del governo (DOGE) guidato da Elon Musk, evidenziando il suo potenziale per progressi significativi nell’efficienza normativa e nelle operazioni interne.
La società sta avanzando sull’aggiornamento della tecnologia dell’F-35 (TR-3), che aggiorna i sistemi di elaborazione dell’aeromobile per i futuri miglioramenti. Malave ha osservato che mentre mirano a soddisfare determinate pietre miliari nel corso dell’anno, la capacità di combattimento completa potrebbe non essere raggiunta come precedente metà dell’anno, con lotto 19 che seguirà entro la fine del 2015.
A seguito delle perdite di programma classificate, gli utili target per azione di Lockheed Martin per il 2024 sono fissati a $ 22,31 e ha registrato $ 5,3 miliardi di flusso di cassa libero. Le vendite nette della società sono aumentate del 5% a $ 71 miliardi e prevedono vendite da circa $ 73,7 miliardi a $ 74,7 miliardi nel 2025, insieme a un obiettivo di flusso di cassa gratuito da $ 6,6 miliardi a $ 6,8 miliardi.
A seguito di questi sviluppi, le azioni di Lockheed Martin sono diminuite dell’8,9% nella sessione mattutina dopo il rapporto sugli utili, chiudendo a $ 457,55, in calo del 9,2% rispetto alla chiusura precedente. La società non ha soddisfatto le aspettative di Wall Street per le entrate e gli utili del quarto trimestre, in particolare a causa della perdita di $ 1,3 miliardi nel suo segmento MFC.
Le azioni di Lockheed Martin sono diminuite del 4,9% dall’inizio dell’anno, scambiando il 25,4% al di sotto del massimo di 52 settimane di $ 614,61 registrati nell’ottobre 2024. Il mercato azionario in genere reagisce forte .
Man mano che gli appaltatori della difesa rilasciano aggiornamenti trimestrali questa settimana, gli utili di Lockheed missero con RTX, che ha superato le stime del Q4. General Dynamics e Teradyne sono i prossimi ad annunciare i loro guadagni, con Northrop Grumman e L3harris dopo questa settimana.
Dovresti comprare?
Sì, la crescita a lungo termine di Lockheed potrebbe premiare gli investitori dei pazienti.
Il calo delle azioni del 9% di Lockheed Martin e il calo del 25% rispetto al massimo di 52 settimane possono offrire uno sconto per gli investitori a lungo termine. Nonostante una perdita di $ 2 miliardi, la società proietta $ 74,7 miliardi nelle vendite del 2025 e $ 6,8 miliardi di flusso di cassa gratuito, segnalando forti fondamentali futuri. Se il programma MFC diventa redditizio entro il 2028, come suggerisce la leadership, l’ingresso precoce potrebbe produrre un rialzo significativo.
Forse, i rischi di esecuzione e i contratti governativi creano incertezza.
Lockheed prevede guadagni a lungo termine ma deve gestire i rischi di contratto a prezzo fisso ed eseguire aggiornamenti F-35 TR-3 senza ulteriori sovraccarichi. La dipendenza della società dai contratti di difesa, in particolare i finanziamenti del Pentagono e i fattori politici, aggiunge incertezza. Gli investitori disposti a tollerare la volatilità a breve termine e attendere il recupero del margine potrebbero trovare valore se il management offre miglioramenti operativi.
No, perdite persistenti e ritardi del progetto minacciano la stabilità.
Le aspettative degli utili mancate di Lockheed e le perdite di programma classificate potrebbero estendersi oltre il 2024, facendo pressioni sui margini di profitto. Il suo stock rimane sottoperformante rispetto a colleghi come RTX e ulteriori sovraccarichi nell’aeronautica o nei programmi MFC potrebbero portare a ulteriori revisioni al ribasso. Gli investitori cauti sui rischi di contratto a prezzo fisso e ritardano le pietre miliari dell’F-35 potrebbero preferire aspettare.
Disclaimer: Il contenuto di questo articolo è solo a scopo informativo e non dovrebbe essere interpretato come consulenza di investimento. Non approviamo alcuna strategia di investimento specifica o formuliamo raccomandazioni in merito all’acquisto o alla vendita di titoli.
Credito immagine in primo piano: Lockheed Martin
