Il presidente Donald Trump sta continuando la sua ampia politica tariffaria nonostante i recenti calo del mercato azionario, esacerbando le preoccupazioni degli investitori. Martedì ha ribadito i piani per imporre tariffe su merci provenienti da Canada, Messico e Cina, causando ne estende l’S & P 500.
L’S & P 500 è diminuito del 2% martedì, alla fine chiudendo l’1,2% a 5.775, ora al di sotto del suo livello di chiusura di 5.783 prima delle elezioni presidenziali il 5 novembre. L’indice di riferimento ha perso circa il 6% dai suoi recenti massimi, mentre il NASDAQ 100, che è entrato nel territorio di correzione durante il commercio, ha chiuso il 0.4%. I recenti cali hanno cancellato i guadagni post-elettorali che avevano sostenuto il mercato in precedenza.
Dove si fermerà: le tariffe di Trump approfondiscono il declino del mercato azionario
Durante il periodo iniziale di Trump, i sell-off significativi in genere hanno spinto le risposte a rassicurare gli investitori. Tuttavia, questa volta, Trump e la sua amministrazione sembrano non essere sorpresi dal comportamento del mercato, concentrandosi invece sul rendimento del Tesoro a 10 anni come indicatore economico chiave. Il segretario al tesoro Scott Bessent ha sottolineato questo cambiamento, affermando: “A medio termine, che è ciò su cui ci concentriamo, è un focus su Main Street”. Ha osservato che mentre Wall Street sta andando bene, l’amministrazione mira a dare la priorità alle esigenze delle piccole imprese e dei consumatori.
Martedì, il rendimento sul legame a 10 anni è diminuito di 4 punti base, spinto dalle preoccupazioni sul fatto che le tariffe avrebbero avuto un impatto negativo sulla crescita economica mentre metteva in ombra le paure dell’inflazione. Il rendimento è diminuito di 35 punti base negli ultimi 10 giorni, suggerendo che le obbligazioni del Tesoro hanno superato le prestazioni delle azioni dalle elezioni.
Gli analisti del mercato inizialmente ipotizzavano che Trump avrebbe intervenuto per stabilizzare i mercati in caso di volatilità. Gli strateghi della Bank of America hanno recentemente fatto riferimento alla figura di chiusura delle elezioni di S&P 500 di 5.783 come una soglia critica, indicando la necessità di supporto del mercato vocale da parte dei politici se le azioni scendono al di sotto di questo livello.
La comunicazione di Trump attraverso la sua piattaforma di social media, Truth Social, si è sempre più concentrata su tariffe, politica sull’immigrazione e affari internazionali, con poca menzione delle condizioni di mercato azionario. Storicamente, Trump ha spesso collegato il successo della sua presidenza alle prestazioni del mercato azionario, evidenziando notevoli guadagni durante il suo mandato. Tuttavia, a partire da ora, il mercato rimane inferiore rispetto alle sue elezioni e inaugurate.
L’S & P 500 ha visto una riduzione della capitalizzazione di mercato di circa $ 3,3 trilioni dal suo massimo record di 6.144,15 il 19 febbraio, mentre il NASDAQ Composite ha chiuso martedì a 18.285, al di sotto del livello del 5.439 del 5 novembre. Inoltre, il mercato è diminuito del 4,3% dal giorno dell’inaugurazione ed è in calo del 6% dal massimo di metà febbraio.
Le scorte che in precedenza avevano beneficiato durante il cosiddetto “bump di Trump” hanno visto un notevole calo. Tesla, fondata da Elon Musk, è diminuita del 44% dal suo massimo storico lo scorso dicembre, equivale a una perdita di circa $ 540 miliardi di valore di mercato. La compagnia di media di Trump, Trump Media and Technology Group, è in calo del 32% dalle elezioni e del 42% dalla sua inaugurazione.
I mercati finanziari hanno reagito negativamente alle politiche tariffarie di Trump, che hanno sottratto l’entusiasmo per l’espansione economica. Il contesto economico mostra preoccupazioni per il rallentamento della crescita mentre l’inflazione rimane elevata, impegnative previsioni precedentemente ottimistiche. I rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti sono attualmente a livelli non sperimentati dalla fine dello scorso anno, poiché gli investitori temono che le tariffe smorzano l’attività economica e il mercato del lavoro.
Gli indicatori economici hanno anche indicato un possibile ambiente “stagflazionistico” in cui la crescita rallenta ma l’inflazione persiste. L’indice di produzione ISM, ad esempio, ha rivelato i più alti livelli di prezzo dal giugno 2022, anche se i nuovi ordini sono caduti nel territorio di contrazione.
Il primo trimestre del 2025 indica un inversione significativo nelle tendenze del mercato previste elezioni post-Trump. L’indice Russell 2000, che rappresenta le azioni a piccola capitalizzazione previste per prosperare in base alle politiche di Trump, è ora diminuito dell’8% dalla chiusura del 5 novembre. Allo stesso modo i settori energetici e industriali hanno sottoperformato, diminuendo di circa il 3%, mentre i finanziari sono un’eccezione solitaria, aumentando di circa il 7% dalle elezioni.
Anche Bitcoin, che si era allevato dopo le elezioni, ha perso slancio. Dopo aver raggiunto un massimo di poco più di $ 109.000 a metà gennaio, è attualmente scambiato circa $ 88.000, segnando un calo del 20% da quel picco.
Trump Media & Technology Group Stock, che era salito post-elezione, è ora in calo di circa il 50% da quel picco iniziale. Lo stock rappresenta la società dietro la piattaforma di social media di Trump, Truth Social, che usa attivamente per interagire con il pubblico. Anche Tesla continua a lottare, scambiando al di sotto della media mobile di 200 giorni per la prima volta dall’agosto 2024, riflettendo una perdita di oltre il 30% dall’inizio dell’anno.
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