L’imminente IPO di SpaceX ha portato a una massiccia attività degli investitori nella criptovaluta, in particolare con un investitore balena che ha aperto una posizione lunga con leva da 22,3 milioni di dollari su SPCX, un contratto perpetuo sintetico pre-IPO legato alla società aerospaziale. Questa posizione ha già generato oltre 1,15 milioni di dollari di profitti non realizzati, secondo i dati di Hypurrscan.
Synthetic SPCX viene scambiato a circa 175 dollari, circa il 30% in più rispetto al prezzo IPO di SpaceX di 135 dollari. La balena ha avviato questa posizione long vicino a 168 dollari e attualmente detiene una posizione long isolata 2x del valore di circa 22,29 milioni di dollari. La posizione della balena era visibile su Hypurrscan, il che evidenzia la crescente fiducia nel debutto sul mercato di SpaceX.
L’IPO di SpaceX mira a raccogliere 75 miliardi di dollari vendendo circa 555,6 milioni di azioni, posizionando la valutazione della società a circa 1,77 trilioni di dollari. Allo stesso tempo, altri mercati, come i derivati IG International, suggeriscono una valutazione di circa 2,4 trilioni di dollari, oltre il 35% superiore al prezzo fissato dall’IPO.
I trader del Polymarket hanno assegnato una probabilità del 56% che SpaceX chiuda il suo primo giorno di negoziazione con una capitalizzazione di mercato compresa tra 2 e 2,5 trilioni di dollari. Tuttavia, i dati storici indicano che mentre l’attuale premio del 30% per SPCX suggerisce una forte domanda iniziale, le precedenti IPO con traiettorie simili hanno spesso visto i prezzi diminuire dopo che l’entusiasmo del primo giorno si è calmato.
Dal 2020 al 2025, le IPO statunitensi hanno generalmente registrato guadagni medi del 30% nel primo giorno, avvantaggiando principalmente quegli investitori che acquistano azioni al prezzo di offerta. I dati dell’analista Jay Ritter mostrano che le aziende con rendimenti positivi il primo giorno hanno storicamente sottoperformato il mercato nei tre anni successivi in media di 8,5 punti percentuali.
Inoltre, le IPO valutate con elevati rapporti prezzo/vendite, come le vendite di SpaceX che superano di quasi 94 volte le vendite, spesso si traducono in rendimenti negativi su un periodo di tre anni. Le recenti IPO di alto profilo come Cerebras, Rivian e Uber hanno mostrato tendenze al ribasso simili a seguito dell’entusiasmo iniziale del mercato.
Gli analisti hanno sollevato preoccupazioni sulla valutazione di SpaceX. Nicholas Owens di Morningstar stima un valore equo di 780 miliardi di dollari, mentre Aswath Damodaran della New York University lo colloca tra 1,25 e 1,3 trilioni di dollari. L’investitore fondamentale ha dichiarato che è probabile che SPCX scenda al di sotto del prezzo IPO, mettendo a rischio di perdite i primi investitori al dettaglio.
Il livello di liquidazione della posizione long SPCX della balena è pari a circa 93,27 dollari, il che potrebbe comportare una perdita stimata di 9,4 milioni di dollari se il prezzo raggiungesse tale soglia. Questi indicatori suggeriscono cautela per i nuovi investitori che entrano nel mercato SPCX con l’avvicinarsi dell’IPO.
